Інфляція і дефляція – два терміни, які часто зустрічаються у фінансовому світі, і вони є важливими показниками стану економіки. Ці поняття викликають занепокоєння у багатьох економістів та інвесторів.
Коли ціни на товари стрімко зростають, а заробітна плата залишається на тому ж рівні, це означає, що інфляція досягла високого рівня. Це явище спостерігається зараз у багатьох країнах світу. Паралельно з цим, ціни на криптовалюти знижуються, що викликає сумніви в інвесторів, які розглядали їх як захист від інфляції. Чи дійсно біткоїн та інші криптовалюти можуть захистити від знецінення грошей?
Інфляція проти дефляції: ключові відмінності
Інфляція виникає, коли кількість грошей в обігу збільшується настільки, що їхня цінність або купівельна спроможність знижується. Дефляція, навпаки, спостерігається, коли вартість грошей зростає через їхній дефіцит. Традиційні фіатні валюти часто схильні до інфляції, оскільки центральні банки мають право збільшувати їхню пропозицію. Натомість, більшість криптовалют, як правило, є дефляційними.
На тлі зростання інфляції в усьому світі, обговорення між інфляційними та дефляційними криптовалютами набирає обертів. Давайте розберемося, що таке інфляційні та дефляційні криптоактиви, чи можуть вони боротися з інфляцією, і як правильно обрати потрібний вид.
Що таке інфляційні криптовалюти?
Інфляційні криптовалюти характеризуються тим, що кількість їхніх токенів постійно збільшується. Хоча вартість одного токена може зростати, для покупок з часом знадобиться більше токенів. Існують різні методи збільшення пропозиції токенів, такі як майнінг та стейкінг.
Яскравим прикладом є Dogecoin (DOGE). У 2014 році розробники скасували обмеження у 100 мільярдів DOGE, зробивши його пропозицію необмеженою. Це може призвести до того, що пропозиція буде перевищувати попит, що знизить ціну токена.
Біткоїн (BTC), хоч і є стимулюючим фактором інфляції, має обмежений інфляційний ефект. Максимальна кількість біткоїнів становить 21 мільйон, і після досягнення цієї межі майнінг припиниться. Таким чином, біткоїн з часом перетвориться на дефляційну криптовалюту.
Наразі видобуто понад 19 мільйонів біткоїнів, але передбачається, що видобуток останнього токена може зайняти десятиліття. Це пов’язано з процесом халвінгу, який відбувається приблизно кожні чотири роки і зменшує кількість токенів, які можна видобути. Цей механізм допомагає уповільнити інфляцію.
Що таке дефляційні криптовалюти?
Дефляційні криптовалюти розроблені таким чином, що їхня пропозиція з часом зменшується. Вважається, що вартість кожного токена буде зростати за умови стабільного попиту. Різні криптопроекти використовують різні методи дефляції. Розуміння цих механізмів допоможе розрізнити інфляційні та дефляційні криптовалюти.
Приклади дефляційних криптовалют можна знайти на біржах Binance та Polygon. Binance періодично спалює певну кількість своїх нативних монет (BNB), а Polygon робить те саме зі своїми токенами MATIC. Це робиться для того, щоб контролювати пропозицію та збільшити ціну токенів, коли їхня кількість не задовольняє попит.
Інфляційні проти дефляційних криптовалют: порівняння
Економічні наслідки інфляції та дефляції традиційних валют можуть бути складними для розуміння. Однак, фактори, які впливають на ці поняття, легше пояснити на прикладі інфляційних та дефляційних криптовалют.
Інфляційні криптовалюти мають систему, яка забезпечує постійне зростання кількості монет, тоді як дефляційні криптовалюти зменшують пропозицію токенів з часом. При виборі між цими двома типами криптовалют, слід враховувати кілька важливих факторів.
Фіксована проти плаваючої вартості
Раніше вартість фіатних валют була фіксованою, оскільки вона була прив’язана до золотих резервів центральних банків. Вартість валюти визначалася кількістю золота, яке можна було за неї купити. У минулому громадяни могли вимагати частину золота, еквівалентну їхнім вкладам.
Проте на початку 1970-х років центральні банки відмовилися від золотого стандарту, і валюти стали “плаваючими”. Це означає, що їхня вартість залежить від порівняння з іншими валютами. На сьогодні вартість традиційних валют базується на загальній згоді щодо того, що вони мають цінність, звідки й походить термін “фіатні валюти” (з латинського “нехай буде зроблено”).
Скасування золотого стандарту призвело до того, що фіатні валюти схильні до інфляції. Сьогодні центральні банки можуть друкувати нову валюту на власний розсуд, і кількість валюти в обігу впливає на її вартість: чим більша кількість, тим нижча купівельна спроможність.
Криптовалюти, навпаки, не контролюються урядами чи центральними банками. Вони використовують алгоритми та механізми, які встановлюють максимальний запас, який не може бути перевищений. Як тільки пропозиція досягає цього ліміту, її зростання припиняється, і вартість може змінюватися, але не підвищуватися, якщо попит залишається незмінним. Це робить такі криптовалюти, як біткоїн, дефляційними.
Дефляційний характер більшості криптовалют спонукає людей до їхнього утримування (HODLing), що робить купівлю криптовалюти досить дорогою. Однак слід пам’ятати, що існують криптовалюти, які використовують механізми консенсусу proof-of-stake (PoS) і не мають максимальної пропозиції.
Ethereum (ETH) є одним з таких прикладів, хоча це не робить його обов’язково інфляційною криптовалютою. На відміну від центральних банків, які можуть друкувати гроші за бажанням, методи створення криптовалют є прозорими та передбачуваними завдяки технології блокчейн.
Попит і пропозиція
Попит і пропозиція є важливими факторами при виборі між інфляційними та дефляційними криптовалютами. Збільшення або зменшення кількості токенів створює різницю між цими двома типами.
Важливо пам’ятати, що навіть інфляційні криптовалюти можуть мати переваги у боротьбі з інфляцією. Наприклад, коли попит на інфляційні криптовалюти починає перевищувати пропозицію. Дефляційні криптовалюти можуть допомогти інвесторам отримати прибуток від підвищення цін.
Перетворення
Більшість криптовалют, хоч і можуть здаватися інфляційними на початку, насправді розроблені для переходу від інфляції до дефляції. На відміну від фіатних валют, які за своєю суттю є інфляційними, криптовалюти можуть змінювати свої властивості, щоб стати дефляційними.
Користувачі можуть використовувати дефляційні механізми в інфляційних криптовалютах для боротьби з інфляцією. Наприклад, ETH може спалювати певну кількість токенів під час високої активності.
Необов’язково вважати інфляційні активи з необмеженою пропозицією монет поганими. Монети, такі як DOGE та ETH, іноді можуть мати високу пропозицію та низький попит. Проте їхні криптоекосистеми розроблені для подолання економічних спадів.
Ethereum — це валюта без обмежень, але блокчейн ETH має обмеження на кількість ETH, яку можуть видобути майнери протягом року. Наприклад, якщо пропозиція ETH становить 100 мільйонів, майнери можуть видобувати лише 18 мільйонів ETH щорічно, що створює рівень інфляції 18%.
Якщо ринкова капіталізація ETH збільшиться до 200 мільйонів токенів, ті ж 18 мільйонів видобутих ETH призведуть до рівня інфляції 9%. Це демонструє, що інфляційний профіль криптовалюти не обов’язково є негативним.
Такі дії неможливі для суворо дефляційних криптовалют, оскільки ніхто не може створювати чи спалювати токени на власний розсуд. Дефляційні криптовалюти мають механізми, які обмежують кількість монет в обігу.
Значення
Вартість цифрових активів є важливим аспектом при порівнянні інфляційних і дефляційних криптовалют. Зважаючи на їхню різницю у вартості, дефляційні криптовалюти, ймовірно, матимуть вищу вартість, що робить їх хорошим засобом для інвестування.
Але важливо пам’ятати, що зростання вартості дефляційних криптовалют залежить від попиту. Якщо попит залишається низьким, потенціал таких активів стати цінними зменшується. Внутрішня цінність криптовалюти залежить від її потенційних випадків використання. ETH є гарним прикладом, оскільки він є криптовалютою вибору для децентралізованих фінансів (DeFi) та невзаємозамінних токенів (NFT).
Купівельна спроможність
Будь-яка валюта, призначена для легкого випуску нових одиниць, стає інфляційною і впливає на виробництво та споживання товарів і послуг. Кількість такої валюти також визначає ціни на товари.
Чим менше валюти в обігу, тим менше одиниць потрібно для покупки товарів. Навпаки, покупці платять більше, коли ринок переповнений валютою. Купівельна спроможність криптовалют визначається кількістю токенів в обігу.
Чим більше монет будь-якої криптовалюти в обігу, тим нижча їхня вартість. Дефляційні криптовалюти, з обмеженою пропозицією, мають більшу купівельну спроможність через їхню вищу вартість. Якщо скорочення пропозиції супроводжується збільшенням попиту та потенціалом зростання, дефляційні криптовалюти матимуть кращі ціни і купівельну спроможність.
Підсумки
Згідно з традиційним визначенням інфляції, біткоїн та інші криптовалюти є інфляційними валютами, але їх темпи інфляції є зрозумілими, передбачуваними та постійно знижуються. Подібно до золота, рівень інфляції криптовалют колись досягне нуля.
Якщо врахувати загальне визначення інфляції, біткоїн та більшість інших криптовалют є дефляційними, оскільки очікується, що їхня купівельна спроможність з часом зростатиме.
Купівельна спроможність біткоїна все ще може бути нестабільною, але інфляційні та дефляційні криптовалюти є відносно новими, і вони стабілізуються в довгостроковій перспективі. Загальна пропозиція дефляційних криптовалют, таких як BTC, є фіксованою, що гарантує зростання їхньої купівельної спроможності за наявності попиту.
Вибираючи між інфляційними та дефляційними криптовалютами, варто пам’ятати, що обидва типи мають свої переваги та недоліки. Інфляційні криптовалюти можуть створити ситуацію, коли попит перевищує пропозицію, підтримуючи індустрію майнінгу криптовалют. Дефляційні криптовалюти можуть призвести до різкого зростання цін, приносячи прибуток інвесторам. Лише час покаже, які з цих криптотокенів процвітатимуть, коли вони досягнуть своїх меж.