Інвестори-ангели та венчурні капіталісти мають суттєві розбіжності, які охоплюють різні аспекти, такі як обсяг інвестицій, етап розвитку компанії, вимоги до фінансування, рівень їхньої залученості та стратегії виходу з інвестицій.
Інвестування відіграє важливу роль у розвитку бізнесу. Стартапи можуть отримувати фінансування на різних етапах свого життєвого циклу: від початкового фінансування та передпосівних інвестицій до первинних публічних розміщень акцій (IPO) та раундів фінансування серій A, B, C, D і так далі.
Якщо ви знайомі з телевізійним шоу “Акулячий танк”, ви, ймовірно, чули такі терміни як “стартапи”, “інвестори”, “фінансування” та “акціонерний капітал”.
Інвестори-ангели використовують власні кошти для фінансування стартапів, тоді як венчурні капіталісти розпоряджаються грошима інвестиційних фірм або компаній, на які вони працюють.
Розглянемо докладніше відмінності між ангельськими інвесторами та венчурними капіталістами, щоб ви могли визначити, який варіант фінансування підходить саме вашому стартапу.
Хто такий ангел-інвестор?
Ангельські інвестори – це заможні особи, колишні підприємці або досвідчені бізнесмени, які часто вкладають кошти у стартапи на ранніх стадіях розвитку. В обмін на це вони отримують конвертований борг, частку в капіталі або частку власності в компанії. Їх також називають початковими інвесторами або бізнес-ангелами.
Інвестори-ангели надають стартапам фінансову підтримку, що дозволяє їм розвивати свій бізнес. Вони інвестують на початкових етапах, щоб допомогти в розробці продукту або послуги. Оскільки ризики є вищими на цьому етапі, інвестори-ангели часто встановлюють обмеження на розмір інвестицій, наприклад, 10% від загального портфеля.
Багато акредитованих інвесторів-ангелів відповідають принаймні одному з критеріїв, встановлених Комісією з цінних паперів та бірж (SEC):
- Статки інвестора-ангела повинні бути не менше 1 мільйона доларів, незалежно від сімейного стану.
- Річний дохід інвестора повинен становити не менше 200 тисяч доларів протягом останніх двох років, і він має бути впевнений, що збереже цей рівень доходу в майбутньому. Ця вимога зростає до 300 тисяч доларів для тих, хто подає спільні податкові декларації з подружжям.
Однак не всі інвестори є акредитованими та відповідають вищезазначеним вимогам. Деякі з них все ще стають ангельськими інвесторами, якщо вони мають значні статки, корисні зв’язки та досвід у своїй галузі, а також готові йти на ризик.
Ангельські інвестори поділяються на два основних типи:
- Активні фінансисти: Ці інвестори вкладають невеликі суми, але мають глибокі знання галузі. Вони є цінним ресурсом для компанії, в яку інвестують, надають консультації та можуть брати участь в управлінні.
- Пасивні фінансисти: Ці інвестори вкладають кошти в компанії з високим потенціалом прибутку, але не зацікавлені в управлінні, залишаючи це підприємцю.
Якщо ви шукаєте фінансування, ви можете скористатися списком інвесторів у вашому регіоні, які можуть бути представлені у формі синдикатів ангелів або краудфандингових платформ. Ангельські інвестори часто вкладають гроші в компанії, власників чи засновників яких вони знають особисто і яким довіряють. Це можуть бути друзі чи члени родини.
Хто такий венчурний капіталіст (VC)?
Венчурний капіталіст (VC) – це інвестор, який працює на професійну інвестиційну компанію або фонд венчурного капіталу. Він надає фінансування компаніям на ранній стадії, які мають високий потенціал зростання та прибутковості. Зазвичай вони роблять більші інвестиції, ніж ангельські інвестори.
Венчурні капіталісти, як і ангельські інвестори, зазвичай отримують частку в компанії в обмін на своє фінансування. Серед відомих венчурних компаній – Sequoia Capital, Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins та Accel.
Венчурні капіталісти часто залучають кошти від третіх сторін для інвестування у перспективні компанії. Такими третіми сторонами можуть бути заможні інвестори, банки, страхові компанії, фінансові установи та пенсійні фонди. Венчурний капітал допомагає молодим компаніям із перспективними підприємцями, які не мають достатньо коштів для втілення своїх ідей у життя.
Крім фінансування, венчурні інвестори також допомагають стартапам у розробці продуктів та послуг, налагодженні бізнес-зв’язків, наданні експертизи в управлінні та розробці стратегій реклами та продажів. Вони беруть участь у прийнятті рішень у компанії, щоб покращити її операційну діяльність, доходи та прибутки.
Переваги ангельських інвесторів для стартапів
- Вищі шанси на отримання фінансування, оскільки вони зацікавлені у стартапах на ранній стадії з перспективними ідеями.
- Незалежність у прийнятті рішень про інвестиції, оскільки вони використовують власні кошти.
- Менший ризик для позичальника, оскільки інвестори-ангели часто не вимагають виплат, якщо стартап не досяг успіху.
- Наявність досвіду в бізнесі та знання галузі, оскільки вони часто є колишніми або успішними підприємцями.
- Наявність корисних зв’язків у різних галузях.
Переваги венчурного фінансування для стартапів
- Значні інвестиційні кошти, достатні для підтримки ваших ідей, продуктів та планів розвитку.
- Можливість не повертати кошти у разі невдачі запуску (може залежати від умов).
- Експертиза венчурних інвесторів у бізнесі та їх допомога в розвитку.
- Можливість розширити коло ділових контактів у вашій галузі.
Ангел-інвестор проти венчурного капіталіста
Нижче наведено основні відмінності між ангельськими інвесторами та венчурними капіталістами:
#1. Інвестиційні критерії
Інвестори-ангели вкладають кошти у стартапи на ранніх етапах розвитку. Вони можуть також підтримувати компанію на наступних етапах, як етап масштабування або етап Early Traction (раунд A). Щоб прийняти рішення про інвестиції, вони зазвичай дотримуються наступної процедури:
- Початкова комунікація між керівництвом стартапу та інвестором через зустрічі, рекомендації або семінари.
- Інтерв’ю із засновником для розуміння бізнес-моделі, цілей, поточних показників, динаміки розвитку та майбутнього потенціалу.
- Встановлення умов інвестування, прав інвестора та стратегії виходу.
Після виконання цих кроків інвестори-ангели можуть приймати рішення про інвестиції.
Венчурним капіталістам потрібно більше часу для вивчення кожної деталі бізнесу компанії перед тим, як інвестувати. Вони вимагають презентації від керівництва компанії, яка демонструє їх бізнес-модель, ідеї, ефективність, результати та перспективи зростання.
Після цього венчурні капіталісти та компанія, яка шукає фінансування, проводять переговори. Якщо обидві сторони досягають згоди, вони підписують Меморандум про взаєморозуміння (MoU).
Венчурні інвестори також проводять ретельний аналіз галузі, темпів зростання ринку та конкурентів. Вони оцінюють життєвий цикл продукту, канали розподілу та обсяг ринку. Далі вони вимагають розкриття повної інформації про компанію, такої як аудиторські звіти, права вето інвесторів та акціонерні угоди.
Якщо все добре, вони інвестують. Процес венчурного інвестування є більш суворим, і вони вимагають від стартапів досягнення конкретних цілей та етапів розвитку.
#2. Операційна діяльність
Ангельські інвестори можуть брати або не брати участь в управлінні компанією, обмежуючись отриманням прибутку від свого капіталу.
Венчурні капіталісти фінансують стартапи та компанії, що розвиваються, залучаючи кошти з різних джерел, таких як хедж-фонди, пенсійні фонди, корпорації, фінансові установи та приватні інвестори.
Зазвичай венчурні капіталісти стають партнерами компанії, в яку вони інвестують, тісно співпрацюючи із засновником для контролю та покращення ефективності бізнесу, а також збільшення прибутків.
#3. Інвестиційний етап
Інвестори-ангели фінансують компанії на ранній стадії розвитку, коли їм не вистачає ресурсів для розробки продуктів та послуг. На цьому етапі ангельський інвестор фінансує компанію, щоб допомогти їй сформувати бізнес з нуля.
Венчурні капіталісти інвестують у стартапи на пізнішій стадії, коли компанія вже почала приносити певний дохід. Ці компанії вже мають мінімальну базу капіталу і потенціал для подальшого зростання.
#4. Розмір інвестицій
Оскільки інвестор-ангел фінансує стартап із власного капіталу, він зазвичай робить обмежені інвестиції, менші за інвестиції венчурного капіталу. Зазвичай вони встановлюють ліміт у розмірі 10-20% від загального портфеля компанії.
Згідно з вимогами SEC, вони повинні мати щонайменше 200 000 доларів індивідуального доходу за останні два роки або 1 мільйон доларів чистого капіталу. Таким чином, інвестиції можуть становити лише кілька тисяч доларів.
У багатьох випадках сума інвестицій може коливатися від 25 до 100 тисяч доларів. Якщо група ангельських інвесторів об’єднується для фінансування стартапу, середня інвестиція може становити 750 000 доларів або більше.
Венчурні капітали забезпечують значно більші обсяги фінансування. Вони залучають кошти з різних джерел, щоб мати змогу інвестувати у велику кількість стартапів. Вони можуть інвестувати мільйони доларів в одну компанію, щоб сприяти її розвитку.
#5. Очікування повернення
Оскільки інвестори-ангели вкладають кошти у стартапи на ранніх стадіях і беруть на себе високі ризики, вони очікують отримати певний відсоток власності в компанії в залежності від розміру інвестицій.
Венчурні капіталісти не мають фіксованого відсотка повернення інвестицій. Рівень прибутку може зростати разом зі зростанням компанії.
#6. Залучення
Інвестори-ангели зазвичай віддають перевагу мінімальній участі в управлінні компанією, операціях або процесі прийняття рішень. Вони не беруть активної участі в щоденній діяльності компанії, але можуть надавати стратегічні поради.
Венчурні капіталісти, навпаки, беруть участь в управлінні, прийнятті рішень та щоденній діяльності компанії, як на операційному, так і на стратегічному рівні, оскільки очікують більшого доходу, прибутку та зростання.
#7. Джерело фінансування
Інвестори-ангели мають значний власний капітал і інвестують власні гроші у перспективні стартапи, які можуть приносити прибуток.
Венчурні капітали залучають кошти з різних джерел, таких як банки, заможні особи, фінансові установи, корпорації, фонди, страхові компанії.
#8. Готовність до ризику
Інвестори-ангели беруть на себе більший ризик, оскільки вони інвестують у компанії на ранніх стадіях, коли їх успіх і прибутковість ще не підтверджені. Тому існує невизначеність щодо майбутнього успіху бізнесу, і ризики є вищими.
Венчурні капіталісти беруть на себе менше ризиків, оскільки вони інвестують у стартапи на пізнішій стадії, які вже продемонстрували певний прибуток і мають хороший потенціал для зростання. Це означає, що ці компанії мають більше шансів на успіх у майбутньому.
#9. Диверсифікація портфеля
Портфелі ангельських інвесторів зазвичай є різноманітними, оскільки вони інвестують у стартапи різних галузей, що розвиваються і мають потенціал для зростання.
Портфелі венчурних капіталістів зазвичай більш сконцентровані в певному секторі або галузі. Вони інвестують у декілька стартапів, але зазвичай в рамках однієї або схожих галузей. Їхній досвід у конкретній галузі допомагає їм робити вигідні інвестиції.
#10. Стратегія виходу
Інвестори можуть вийти з компанії, якщо вони не отримують очікуваних прибутків або з інших причин. В такому разі їм більше не потрібно буде фінансово підтримувати компанію.
Якщо умови виходу чітко визначені у меморандумі про взаєморозуміння, інвестори можуть покинути стартап, якщо їхнє рішення відповідає умовам угоди. Після виходу вони більше не будуть зобов’язані інвестувати в компанію.
Інвестори-ангели, як правило, мають довший горизонт інвестування. Вони можуть вийти з інвестицій через поглинання, злиття або первинне публічне розміщення акцій (IPO).
Венчурні капіталісти часто продають свої інвестиції протягом п’яти-семи років через придбання або IPO.
#11. Слабкі сторони
Інвестори-ангели мають обмежені кошти, тому їхні інвестиції можуть бути недостатніми для розвитку бізнесу, який вони підтримують. Крім того, вони можуть недостатньо ретельно проводити due diligence, орієнтуючись на особисті зв’язки та інстинкти, а не на фактичні дані, що може призвести до втрат.
Інвестори-ангели часто беруть на себе довгострокові зобов’язання, що може спричинити конфлікти у майбутньому та потенційні фінансові втрати.
Венчурні капіталісти мають високі очікування від компаній, в які вони інвестують. Вони можуть вимагати від компаній досягнення певних цілей та контрольних показників у короткостроковій та довгостроковій перспективі.
Венчурні інвестиції проходять ретельну перевірку даних та інтерв’ю із засновниками, щоб переконатися, що компанія відповідає інвестиційним критеріям. Вони також мають чітку стратегію виходу з інвестицій.
Підсумок: Інвестори-ангели – це заможні особи, які інвестують у стартапи на ранніх стадіях, в обмін на частку власності. Венчурні капіталісти – це професіонали з інвестиційних фірм, які інвестують у стартапи з метою отримання прибутку. Інвестиції ангелів є меншими, вони інвестують власні кошти. Венчурні інвестиції є більшими і залучаються з різних організацій. Інвестори-ангели вкладають на ранніх стадіях, а венчурні капіталісти – на пізніших. Ангели приймають рішення на основі досвіду та інстинктів, тоді як венчурні капіталісти – на основі експертного аналізу. Ангели беруть меншу участь в управлінні, а венчурні капіталісти – активну і стратегічну. Інвестиції ангелів є більш ризиковими, а венчурних капіталістів – менш ризиковими. Ангели можуть не мати стратегії виходу, тоді як венчурні капіталісти мають чітку стратегію виходу. Портфелі ангелів більш диверсифіковані, а венчурних капіталістів – зазвичай сфокусовані на певній галузі.
Коли фінансування ангельських інвесторів краще
Фінансування від ангельського інвестора є кращим у таких випадках:
- Ви тільки починаєте свій бізнес: ангельські інвестори часто готові інвестувати в стартапи на початковій стадії, розуміючи, що не всі з них будуть прибутковими. Вони допомагають компаніям розвиватися з нуля. Якщо ваша ідея та продукт є перспективними, ви можете запропонувати ангельському інвестору вкласти кошти у ваш стартап.
- Вам потрібен більший контроль: якщо ви хочете отримати фінансування, але зберегти більший контроль над своїм бізнесом та процесами прийняття рішень, ангельський інвестор буде кращим варіантом. Він не буде так сильно втручатися у ваші операції та ключові рішення, а скоріше надасть вам поради, використовуючи свій досвід.
Коли венчурне фінансування краще
Фінансування від венчурного капіталіста є кращим у таких випадках:
- Ви розвиваєте свій бізнес: якщо вам не вистачає капіталу для розвитку бізнесу і ви вже перебуваєте на пізнішій стадії, венчурний капітал є хорошим варіантом. Венчурні компанії можуть надати значні кошти, щоб допомогти вам перетворити ваші інноваційні ідеї на готові продукти.
- Вам потрібна допомога в управлінні: венчурні інвестори можуть надати допомогу в управлінні, стратегічному плануванні та операційних процесах.
- Вам потрібно більше зв’язків: венчурні інвестори співпрацюють з багатьма фінансовими установами, фондами та іншими організаціями, що може допомогти розширити вашу мережу контактів та клієнтську базу.
Якщо жоден з цих варіантів вам не підходить, ви можете розглянути альтернативний варіант – краудфандинг, який дозволяє залучати кошти від багатьох дрібних інвесторів для підтримки вашої ідеї та її розвитку.
Висновок
Ангельські інвестори та венчурні капіталісти вкладають кошти у стартапи, щоб підтримувати їхній розвиток та отримувати прибуток разом з ними. Хоча обидва є інвесторами, між ними є багато відмінностей, як було описано вище.
Отже, якщо ви є стартапом на ранній стадії, ви можете звернутися до ангельського інвестора. Якщо вам потрібна підтримка для розвитку ідеї, продукту та подальшого розвитку бізнесу, венчурний капіталіст може бути кращим вибором.
Ви також можете дослідити деякі з найкращих платформ для ангельського інвестування, щоб знайти інвесторів для вашого стартапу на ранній стадії.