Total Value Locked (TVL) — це життєво важливий показник, який трейдери використовують у криптосфері, особливо в сфері децентралізованих фінансів (DeFi), для оцінки потенціалу та сили системи.
Якщо ви націлилися стати успішним криптоінвестором, ви повинні знати, що означає TVL у світі криптовалют.
Ви захищені, якщо щойно натрапили на термін заблокована загальна вартість (TVL) і не знаєте, що саме він означає. У цій статті буде розібрано TVL, як він розраховується та як це пов’язано з протоколами криптовалюти та DeFi. Щойно ви зрозумієте суть цього важливого показника та зможете використовувати його для аналізу різних протоколів, він стане вашим правильним інструментом під час прийняття важливих рішень щодо інвестування криптовалюти.
Що таке заблокована загальна вартість?
Поява децентралізованого фінансування (DeFi) та його бум у 2020 році підірвали фінансовий ринок із новою формою інвестиційного засобу. З тих пір численні криптовалюти опинилися на американських гірках ринку серед того нестабільного періоду, коли криптовалюти почали виходити з DeFi. Загальна заблокована вартість стосується вартості криптокоштів, що зберігаються в усіх смарт-контрактах платформи DeFi.
Подібно до лакмусового папірця, TVL дозволяє інвесторам визначити, у який із багатьох протоколів DeFi було б ідеально інвестувати, оскільки чим вищий TVL у платформи, тим прибутковішою вона має бути.
Таким чином, ступінь заблокованої загальної вартості є важливим показником, який показує популярність чи відсутність платформи кредитування чи обміну DeFi, а також масштаб уваги та взаємодії, які вона привертає до активних користувачів і щомісячних транзакцій.
TVL також стосуватиметься кількості коштів користувачів, депонованих на платформі DeFi, якими платформа може скористатися для спеціалізованих функцій із підтримкою криптовалют, таких як криптовалютні ставки, пули ліквідності або криптокредитування.
Різниця між TVL і ринковою капіталізацією
Ринкова капіталізація проекту DeFi показує, яку підтримку протокол має між активними та пасивними інвесторами. Зазвичай деякі пасивні інвестори розміщують свої кошти на платформі в очікуванні хорошого повернення інвестицій на більш пізньому етапі. TVL, з іншого боку, демонструє ефективність проекту в просторі DeFi.
Пасивні інвестори купують токени та чекають, поки ціна покращиться, перш ніж вони зможуть продати, таким чином сприяючи ринковій капіталізації проекту. Незважаючи на це, TVL є точним індикатором фактичної зручності використання платформи серед інвесторів.
У той час як більшість інвесторів вважають ринкову капіталізацію життєво важливим показником, який показує, наскільки активною є платформа DeFi, TVL є показником, який показує, наскільки популярним є проект серед активних користувачів, оскільки він показує надійність проекту DeFi. Якщо ринкова капіталізація є хорошим барометром для інвесторів, які хочуть оцінити майбутній потенціал протоколу DeFi, тоді TVL стає мірою для перевірки поточного статусу проекту.
Важливість загальної вартості, заблокованої в Crypto
Надійне заблоковане загальне значення є чудовим показником благополуччя протоколу DeFi. Коли платформа DeFi має вищий TVL, вона завойовує здорову довіру серед інвесторів, які бажають внести на них свої криптокошти. Значніша кількість криптоактивів перетворюється на більший доступний капітал як джерело більшої ліквідності, що робить платформу більш привабливою та зручнішою для інвесторів.
Припустімо, ви зацікавлені в прийнятті обґрунтованого інвестиційного рішення та знаєте загальну заблоковану вартість різних проектів DeFi, включно з їхньою часткою ринку. У цьому випадку існують такі аналітичні платформи, як DeFiPulse або DeFiLlama, серед інших.
Хоча інформація, яку ви отримуєте від агрегаторів DeFi, може допомогти вам визначити здоров’я конкретного криптопроекту, пам’ятайте, що токеноміка крипто є не менш важливою. Необхідно дивитися на ширшу картину платформи, оскільки сам по собі чудовий TVL не обов’язково вказує на ефективність токена.
Поточний стан загальної вартості, заблокованої в DeFi
Перш ніж ми зможемо глибше зануритися в тему та дізнатися, як можна розрахувати TVL проекту DeFi, ми повинні взяти до відома поточний стан TVL у всій галузі DeFi. 2021 рік продемонстрував надзвичайні показники для всієї криптоіндустрії, і децентралізовані фінансові платформи не залишилися позаду, оскільки вони залучили значні потоки капіталу.
Однак, згідно зі звітом компанії CryptoRank, що займається аналітикою даних крипторинку, у 2022 році через криптозиму, що триває, індустрія DeFi стала невдоволеною. Зокрема, TVL всього ринку DeFi впав на 68,3% з 303,8 мільярдів доларів у грудні 2021 року до принаймні 96,3 мільярдів доларів у вересні 2022 року.
Зараз існує кілька платформ DeFi, кожна з яких пропонує різні типи інвестиційних рішень. Ці платформи надають варіанти інвестування DeFi, які повертають інвесторам відсотки або винагороду за участь у таких послугах, як надання пулів ліквідності, криптокредитування та ставки як смарт-контракти. Потенційні інвестори аналізують загальну вартість, заблоковану різними платформами, перш ніж вирішити, чи доцільно інвестувати свої криптоактиви в певну платформу.
Відповідно до звіту CryptoRank, зростання TVL у просторі DeFi зазнало феноменального зростання у 2021 році, піднявшись на 1200%, при цьому Ethereum отримав левову частку в 62%. Тоді як на початку 2020 року весь TVL у DeFi становив лише 400 мільйонів доларів, галузь DeFi пережила неймовірний стрибок між 2020 і 2021 роками. Крім Ethereum, інші протоколи DeFi, такі як Curve та Aave, зробили величезний внесок у зростання TVL у децентралізованих фінансах.
Як визначається крипто TVL?
Через прибутковість криптопростору загалом і ринку DeFi зокрема є всі шанси, що завжди буде нова платформа DeFi. Таким чином, це підкреслює важливість і складність встановлення точної загальної вартості, заблокованої на всьому ринку, окрім визначення рівня безпеки конкретної платформи для початківців інвесторів.
Тим не менш, потенційні інвестори повинні намагатися вибирати проекти DeFi з TVL принаймні 1 мільярд доларів, оскільки це буде достатньо справедливою сіткою безпеки. Окрім вибору протоколу з вищим TVL, який є хорошим показником здорової платформи, також доцільно розглянути платформу з сильною командою розробників. Це серед параметрів, які приваблюють інвесторів (кредиторів) і учасників (позичальників), що призводить до більш здорового TVL для проекту.
Найголовніше, потенційні користувачі, які розглядають можливість блокування загальної вартості криптопроекту, повинні розглядати платформу DeFi з низьким TVL, яка пропонує аномально високі доходи, як червоний прапорець. Хоча це можуть бути рекламні акції, призначені для того, щоб привернути увагу користувачів до нової криптоплатформи, також існує велика ймовірність, що це може бути шахрайство, наприклад тягнути килимок, коли на платформі дуже мало учасників або взагалі немає.
Фактори, які слід враховувати при розрахунку TVL
Загальну вартість, заблоковану в DeFi, можна розрахувати, беручи до уваги три основні фактори: пропозиція, максимальна пропозиція та поточна ціна. TVL включає всі монети, депоновані в усіх функціях, які пропонують протоколи DeFi, включаючи ставки, позики та пули ліквідності.
Фактори, які слід враховувати під час розрахунку загального заблокованого значення
Під час розрахунку TVL протоколу DeFi ви враховуєте три важливі фактори:
- Пропозиція проекту активу (ринкова капіталізація)
- Максимальна обігова пропозиція активу
- Поточна ціна активу
Ринкова капіталізація визначається множенням пропозиції активів протоколу на поточну ціну. Після цього ви ділите ринкову капіталізацію на максимальну пропозицію, щоб скористатися її TVL.
Як обчислити загальну вартість, заблоковану в проекті
Розрахувати загальну вартість, заблоковану в криптопроекті, відносно легко: ви берете загальну кількість криптотокенів, зібраних протоколом, і множите її на поточну вартість токена в доларах США. Припустимо, проект DeFi дозволяє робити ставки з використанням різних типів токенів. У такому випадку необхідно обчислити TVL кожного токена окремо, перш ніж складати їх разом, щоб можна було визначити загальне заблоковане значення протоколу.
Уявімо, що обраний вами протокол DeFi дозволяє користувачам робити ставки на три різні криптовалюти (Crypto X, Crypto Y і Crypto Z). У цьому випадку вам слід обчислити загальну суму криптовалюти X і помножити її на поточну ринкову вартість токена в доларах США. Потім ви повинні повторити той самий процес для крипто Y і крипто Z, а потім скласти результати трьох криптотокенів, щоб визначити TVL для всього проекту DeFi.
Ми могли б коротко описати процес такими простими кроками:
- Крок №1: визначте ринкову капіталізацію проекту DeFi. Це досягається шляхом множення загальної пропозиції токенів проекту на його поточну ціну.
- Крок №2: Знайдіть загальну заблоковану вартість, поділивши ринкову капіталізацію протоколу на максимальну обігову пропозицію протоколу. Якщо поділити загальну ринкову капіталізацію проекту на передбачуваний TVL, ви отримаєте чітке уявлення про коефіцієнт TVL.
Ви хочете знати коефіцієнт TVL проекту, тому що він показує, переоцінений чи недооцінений певний токен DeFi. Наприклад, якщо коефіцієнт TVL токена буде нижчим за 1, це означає, що токен недооцінений і запропонує кращі результати для інвесторів.
Однак актив вважається переоціненим, якщо його коефіцієнт TVL вищий за оцінку TVL. Найпростіший спосіб дізнатися TVL проекту — уникати самостійного виконання обчислень і відвідувати сайти агрегації DeFi, такі як DeFiPulse, DeBank або DeFiLlama.
Оскільки ми вже розібралися, що таке TVL і як його розрахувати, розглянемо гіпотетичний приклад.
Уявімо, що Шах вносить 2000 доларів США в криптовалюту в пул стекінгу, щоб допомогти перевірити транзакції, підключивши свій криптогаманець до платформи DeFi за допомогою рідного токена в очікуванні винагороди за стейкинг. Скажімо також, що він позичає криптовалюту на суму 2000 доларів позичальнику на тій самій платформі DeFi і розміщує близько 3000 доларів у фонд ліквідності. Якщо жоден інший учасник не вкладе свої гроші на платформу DeFi, загальна заблокована вартість протоколу становитиме 7000 доларів США.
З іншого боку, припустимо, що протокол DeFi X має 2 мільйони ефірів (ETH), внесених різними користувачами в його пули ліквідності та ставки, і ETH коштує 1300 доларів США кожен. У цьому випадку TVL для протоколу DeFi X становитиме 2,6 мільярда доларів. Однак, якщо ціна ETH зміниться до 1500 доларів США протягом наступних 2 годин, TVL становитиме 3 мільярди доларів США, навіть якщо кількість ETH залишиться незмінною.
Зворотний бік загальної вартості заблоковано
Total Value Locked може бути хорошим показником, який допомагає учасникам DeFi, але бувають ситуації, коли він може фальсифікувати належний стан і правильну позицію проекту DeFi. Хорошим прикладом є те, що в деяких випадках величезна кількість криптокоштів у протоколі DeFi може належати кільком особам, яких зазвичай називають «криптокитами». Їхні фінансові схеми, такі як HODLing і виведення коштів, можуть непропорційно «ворушити голку» щодо показників TVL.
Оскільки TVL не враховує кількість криптоактивів, якими володіють і контролюють окремі учасники, дії криптокита, який, наприклад, володіє 90% коштів, можуть значною мірою запобігти блокуванню загальної вартості проекту. У такій ситуації потенційні інвестори, які залежать лише від показників TVL протоколу DeFi, покладатимуться на помилкове відчуття стану здоров’я проекту.
Гірше того, все ще можуть виникати ситуації, коли такі криптокити отримують фінансовий стимул вкладати свої кошти в проект DeFi, щоб розкрутити його TVL, щоб залучити нових інвесторів і ентузіастів криптовалютних ставок. Тому, незважаючи на те, що він залишається важливим барометром для криптопростору, інвестори, які аналізують заблоковану загальну вартість проекту, повинні бути обережними, поєднуючи його з іншими показниками, розглядаючи інвестиції в певну платформу DeFi.
Чому ви повинні дбати про Total Value Locked
Будь-який потенційний інвестор повинен завоювати довіру ринку за допомогою токена, у який він має намір інвестувати, перш ніж він зможе вибрати з численних проектів, доступних на ринку. Total Value Locked — це важливий показник, який використовують інвестори, щоб визначити силу чи відсутність DeFi та криптопроектів. Тим не менш, зверніть увагу, що сам по собі TVL може бути неточним на 100%, і ви повинні провести власне дослідження як інвестор, перш ніж інвестувати в криптовалютний проект.
Екосистема Ethereum залишається основою більшості програм DeFi і залишається провідною мережею, що стосується крипто TVL. Незважаючи на це, криптографічний і DeFi ландшафт рухається, і завжди будуть нові проекти та рішення. Оскільки стандарти та випадки використання постійно змінюються, сучасні лідери можуть легко поступитися місцем своїм конкурентам, і їх блокування загальної вартості може миттєво змінитися.
Зрештою, криптовалютний ринок, що постійно розвивається, який працює в нерегульованому середовищі, створює велику кількість спекулятивних гравців, які шукають короткострокових прибутків. Будь-яка кількість користувачів, які блокують свою криптовалюту, прагнучи отримати пасивний дохід, можуть вилучити її з криптопроекту у встановлений час, що може зменшити загальну вартість заблокованого протоколу.
Заключні слова
Значення Total Value Locked у криптографії насамперед зрозуміло, коли відображається безпосередній статус проекту DeFi. Інвестори повинні розглядати це як важливий показник, але не як окремий посібник, коли досліджують цінність існуючих або нових криптопроектів, окрім прокладання шляху до збільшення поширення криптовалют. Постійно дізнаватися більше про Total Value Locked і його роль у децентралізованому ландшафті залишається важливим для всіх початківців інвесторів.