Що таке Total Value Locked (TVL) в криптовалюті та як його розуміти
У світі криптовалют, особливо в децентралізованих фінансах (DeFi), існує важливий показник, який допомагає інвесторам оцінити міцність та потенціал конкретної системи. Цей показник називається Total Value Locked (TVL), або загальна заблокована вартість.
Для тих, хто прагне стати успішним криптоінвестором, розуміння TVL є ключовим. Ця стаття розкриє суть TVL, покаже, як він розраховується, і як він пов’язаний з протоколами криптовалют та DeFi. Зрозумівши цей показник, ви зможете використовувати його як надійний інструмент при прийнятті важливих інвестиційних рішень.
Що означає загальна заблокована вартість (TVL)?
З моменту появи децентралізованих фінансів (DeFi) та їхнього стрімкого розвитку, починаючи з 2020 року, фінансовий ринок зазнав значних змін. DeFi став новою формою інвестиційного інструменту. За цей час багато криптовалют зіткнулися зі значними коливаннями. TVL відображає загальну вартість криптоактивів, що зберігаються в смарт-контрактах DeFi платформи.
TVL можна порівняти з лакмусовим папірцем, що допомагає інвесторам визначити, в який з багатьох DeFi протоколів варто вкладати кошти. Як правило, чим вищий TVL платформи, тим вищий її потенціал прибутковості.
Таким чином, загальна заблокована вартість є важливим індикатором популярності та активності певної DeFi платформи, а також рівня уваги, яку вона привертає серед користувачів та в транзакціях.
TVL також вказує на обсяг коштів, що зберігаються користувачами на платформі DeFi. Ці кошти можуть використовуватися для різних функцій, таких як стейкінг, пули ліквідності та кредитування.
Відмінності між TVL та ринковою капіталізацією
Ринкова капіталізація проєкту DeFi відображає рівень підтримки, яку він отримує серед інвесторів (активних і пасивних). Пасивні інвестори зазвичай вкладають кошти в очікуванні майбутніх прибутків. З іншого боку, TVL демонструє ефективність та практичність використання протоколу в DeFi просторі.
Пасивні інвестори купують токени, очікуючи зростання їхньої ціни, що впливає на ринкову капіталізацію проєкту. Однак TVL є точним індикатором того, наскільки платформа затребувана серед користувачів.
Хоча ринкова капіталізація важлива для оцінки майбутнього потенціалу DeFi протоколу, TVL дає уявлення про його поточний статус та популярність серед активних користувачів. Саме TVL є показником надійності DeFi проєкту.
Значення загальної заблокованої вартості в криптовалюті
Високий показник TVL є важливим показником здоров’я DeFi протоколу. Платформи з високим TVL викликають довіру у інвесторів, які прагнуть вкладати свої криптоактиви. Значний обсяг криптоактивів забезпечує більший доступний капітал і ліквідність, роблячи платформу привабливішою для інвесторів.
Для прийняття обґрунтованого інвестиційного рішення важливо аналізувати TVL різних DeFi проєктів, а також їх частку на ринку. Для цього існують аналітичні платформи, такі як DeFiPulse або DeFiLlama.
Варто пам’ятати, що, крім аналізу TVL, важливо також враховувати токеноміку криптопроєкту. Необхідно мати ширше бачення платформи, оскільки високий TVL не завжди є гарантією ефективності токена.
Поточний стан загальної заблокованої вартості в DeFi
Перш ніж ми заглибимося в тему розрахунку TVL проєкту DeFi, важливо розглянути поточний стан TVL у всій індустрії DeFi. 2021 рік був дуже успішним для всієї криптоіндустрії, зокрема для децентралізованих фінансових платформ, які залучили значні інвестиційні потоки.
Проте, згідно зі звітом аналітичної компанії CryptoRank, криптозима 2022 року негативно вплинула на індустрію DeFi. TVL всього ринку DeFi зменшився на 68,3%, з 303,8 мільярда доларів у грудні 2021 року до 96,3 мільярда доларів у вересні 2022 року.
На сьогодні існує багато DeFi платформ, кожна з яких пропонує різні інвестиційні можливості. Інвестори можуть отримувати відсотки або винагороду за участь у таких послугах, як пули ліквідності, криптокредитування та стейкінг. При виборі платформи для інвестування, потенційні інвестори аналізують загальну заблоковану вартість різних платформ.
Звіт CryptoRank також показує, що у 2021 році зростання TVL в DeFi просторі зросло на 1200%, при цьому Ethereum займав 62% від загального обсягу. Якщо на початку 2020 року загальний TVL у DeFi становив лише 400 мільйонів доларів, то між 2020 і 2021 роками відбувся значний стрибок. Крім Ethereum, інші протоколи DeFi, такі як Curve і Aave, також зробили значний внесок у зростання TVL.
Як визначається TVL у криптовалюті?
З огляду на прибутковість криптопростору, постійно з’являються нові DeFi платформи. Тому важливо мати можливість точно визначати загальну заблоковану вартість на ринку та оцінювати безпеку конкретної платформи.
Інвесторам варто обирати DeFi проєкти з TVL не менше 1 мільярда доларів, що може бути своєрідною гарантією безпеки. Крім того, слід звертати увагу на наявність сильної команди розробників. Саме ці фактори привертають інвесторів та позичальників, що позитивно впливає на TVL проєкту.
Потенційним користувачам слід обережно ставитися до платформ з низьким TVL, які пропонують аномально високий дохід. Хоча це може бути рекламним ходом для залучення уваги до нової платформи, існує великий ризик того, що це може бути шахрайство (наприклад, rug pull), коли на платформі дуже мало учасників.
Фактори, які впливають на розрахунок TVL
Загальна заблокована вартість у DeFi обчислюється з урахуванням трьох основних факторів: пропозиція, максимальна пропозиція та поточна ціна. TVL включає всі монети, розміщені в різних функціях протоколу DeFi, таких як стейкінг, кредитування та пули ліквідності.
Основні фактори, що впливають на розрахунок TVL:
- Пропозиція активу проєкту (ринкова капіталізація)
- Максимальна обігова пропозиція активу
- Поточна ціна активу
Ринкова капіталізація обчислюється шляхом множення пропозиції активів протоколу на їхню поточну ціну. Далі, ринкову капіталізацію потрібно поділити на максимальну пропозицію, щоб отримати TVL.
Як розрахувати загальну заблоковану вартість проєкту
Розрахунок TVL криптопроєкту є відносно простим. Потрібно взяти загальну кількість криптотокенів, зібраних протоколом, та помножити її на поточну вартість токена в доларах США. Якщо DeFi проєкт дозволяє стейкінг з використанням різних типів токенів, необхідно окремо обчислити TVL для кожного токена, а потім скласти їх для визначення загального TVL протоколу.
Розглянемо приклад: обраний DeFi протокол дозволяє стейкінг трьох криптовалют (X, Y, Z). У цьому випадку потрібно обчислити загальну суму криптовалюти X та помножити її на поточну ринкову вартість в доларах США. Потім цей самий процес слід повторити для Y та Z. Далі, потрібно скласти результати, щоб визначити TVL проєкту DeFi.
Процес можна описати простими кроками:
- Крок 1: Визначте ринкову капіталізацію проєкту. Для цього загальну пропозицію токенів проєкту помножте на їхню поточну ціну.
- Крок 2: Обчисліть TVL. Для цього поділіть ринкову капіталізацію протоколу на його максимальну обігову пропозицію. Це дасть вам чітке уявлення про коефіцієнт TVL.
Коефіцієнт TVL важливий, оскільки він показує, чи є токен DeFi переоціненим або недооціненим. Якщо коефіцієнт TVL токена менший за 1, це означає, що токен є недооціненим і може принести кращий прибуток інвесторам. Якщо ж коефіцієнт TVL вищий за 1, це може вказувати на переоціненість активу.
Найпростіший спосіб дізнатися TVL проєкту – скористатися спеціалізованими ресурсами, такими як DeFiPulse, DeBank або DeFiLlama.
Для наочності розглянемо гіпотетичний приклад.
Наприклад, користувач вкладає 2000 доларів у пул стейкінгу, 2000 доларів позичає іншому користувачу та 3000 доларів вкладає у пул ліквідності на одній DeFi платформі. Якщо інші користувачі не вкладають кошти, загальний TVL платформи становитиме 7000 доларів.
Інший приклад: протокол DeFi X має 2 мільйони ETH, внесених користувачами. Якщо 1 ETH коштує 1300 доларів, то TVL протоколу X становитиме 2,6 мільярда доларів. Якщо ціна ETH зросте до 1500 доларів, TVL складе 3 мільярди доларів, навіть якщо кількість ETH не зміниться.
Зворотний бік TVL
Хоча TVL є корисним показником для учасників DeFi, існують ситуації, коли він може спотворювати реальну картину. Наприклад, велика частка криптоактивів у DeFi протоколі може належати кільком великим інвесторам (так званим “китам”). Їх дії, такі як HODLing або виведення коштів, можуть непропорційно впливати на показники TVL.
Оскільки TVL не враховує кількість криптоактивів, які належать окремим учасникам, дії кита, що контролює, наприклад, 90% коштів, можуть негативно вплинути на загальну заблоковану вартість проєкту. У цьому випадку потенційні інвестори, орієнтуючись лише на TVL, можуть мати хибне уявлення про стан проєкту.
Крім того, деякі криптокити можуть мати фінансову зацікавленість у збільшенні TVL DeFi проєкту, щоб привернути нових інвесторів. Тому, хоча TVL є важливим індикатором, інвесторам слід бути обережними і поєднувати його аналіз з іншими показниками при прийнятті рішень щодо інвестування у DeFi платформи.
Чому важливо звертати увагу на Total Value Locked
Перш ніж інвестувати в певний криптопроєкт, потенційний інвестор повинен вивчити його та завоювати довіру ринку. Total Value Locked є важливим показником, який допомагає визначити міцність та надійність проєкту. Однак, варто пам’ятати, що TVL не є на 100% точним показником, і важливо проводити власне дослідження.
Екосистема Ethereum є основою більшості DeFi додатків і є провідною мережею за обсягом крипто TVL. Проте криптографічний та DeFi ландшафт постійно змінюється, і завжди будуть з’являтися нові проєкти та рішення. Тому, лідери сьогоднішнього дня можуть легко поступитися місцем своїм конкурентам, і їх TVL може миттєво змінитися.
Крім того, криптовалютний ринок є спекулятивним, і багато користувачів, які прагнуть отримати пасивний дохід, можуть в будь-який момент вилучити свої кошти з криптопроєкту, що призведе до зменшення TVL.
Підсумки
Total Value Locked є важливим показником для оцінки стану DeFi проєкту. Інвестори повинні використовувати його як важливий інструмент при дослідженні існуючих і нових криптопроєктів. Знання про TVL та його роль у децентралізованих фінансах є важливим для кожного, хто цікавиться криптовалютами.